独管70天取得75%收益，撑起“冠军基”的是运气还是实力？
本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 胡金华 上海报道担任基金经理第一年，独立管理产品仅70天就取得75%的超额收益，旗下首只基金一举拿下今年上半年主动权益冠军，成为年内最大黑马。他就是诺德基金周建胜。而在另一边，拥有15年从业经验的金牛基金经理罗世锋却“马失前蹄”。二季报内容显示，截至6月30日，其代表作诺德价值优势亏损已达7.48%，近一年亏损幅度更是达到20.09%。要知道，这只基金在2020年曾经获得过高达132.60%的收益率，全市场偏股混合型基金中排名第二。一边是独立掌舵70天的“新手”上半年押注AI赛道就轻松赢得冠军称号，一边是成长型价值投资金牛基金经理持续押注医药和消费但业绩持续不及预期。有观点称，今年基金经理的业绩跟“实力”无关，反而跟是否选对赛道，拥有好运气有直接关系。与此同时，诺德基金的混合型基金业绩也不尽如人意。天天基金数据显示，截至7月23日，旗下51只基金（A类/C类分开计算）中有35只混合型基金，近五年平均收益为16.84%，而同类同期平均收益率则为53.97%。作为公司种类最多的基金产品，业绩却远不及同类。诺德基金置于如此困境的原因是什么？公司是否有一些合理措施来提高混合型基金的收益？带着以上问题，7月21日，《华夏时报》记者向诺德基金发送采访函并问询，但截至发稿，尚未收到回复。周建胜的“新手大礼包”7月18日，周建胜管理的诺德新生活混合型证券投资基金发布2023年第二季度报告。这是周建胜管理的第一只基金，也是唯一一只基金（A/C份额合并计算）。数据显示，今年上半年，该基金A/C份额净值增长率均为75.07%，而同期业绩比较基准收益率为0%。诺德新生活凭借这75.07%的超高额回报，赢得了2023年上半年主动权益型基金冠军。值得注意的是，“冠军基”的基金经理是一名“新手”。公开资料显示，周建胜于2019年7月加入诺德基金，担任TMT行业高级研究员。具有基金从业资格后，他在2022年7月14日担任诺德新生活基金经理。截至目前，周建胜管理基金刚满一年。跟他一同管理该产品的还有潘永昌。但根据《诺德新生活混合型证券投资基金基金经理变更公告》，潘永昌因内部调整于2023年4月21日被解聘。也就是说，周建胜自4月21日后就独自接管了诺德新生活。二季报数据显示，今年二季度，诺德新生活净值增长率为31.44%，而业绩比较基准收益率为-2.67%。在独立管理产品的70天内，周建胜带领诺德新生活取得了远超同期业绩比较基准34.11%的收益。事实上，周建胜拥有深厚的电子科技背景。公开资料显示，他是上海交通大学微电子学与固体电子学硕士。在加入诺德基金之前，历任希姆通信息技术（上海）有限公司软件工程师、华为技术有限公司软件工程师、上海玖石股权投资管理有限公司研究员、上海陆宝投资管理有限公司研究员。而他能在担任基金经理一年内，独立接管产品70天内就创造出75.07%的超额回报也跟其投资了AI赛道有关。周建胜在二季报中直言：“二季度本基金取得了不错的业绩，核心原因是我们对行情做了比较好的前瞻判断，在关键时刻及时地从信创+切换到AI+，成为年内比较早上车ChatGPT产业链的公募基金产品，从而成功地抓住了市场主线，将我们对产业的认知变现为投资回报。”成功的秘诀是选了AI赛道。这不得不让人怀疑，这名“黑马”基金经理的成功是否跟“实力”无关，反而跟选对赛道，拥有好运气有直接关系。对于这种观点，《华夏时报》记者向诺德基金发送采访函并问询，但截至发稿，尚未收到回复。“基金经理管理产品的能力，不能以几十天、甚至是一年的业绩为标准来评价。衡量一位基金经理的管理能力至少要贯穿三年以上，且基金经理还要持续稳定地管理这只基金。”星图金融研究院研究员黄大智接受《华夏时报》记者采访时表示，周建胜管理的诺德新生活能够在上半年获得如此优秀的业绩，跟运气有直接相关性。因为今年上半年整个资本市场的风格是比较极端的。展望三季度投资主线，周建胜依旧坚定聚焦AI主线进行配置和调仓。他在二季报中表示，人工智能产业链有很多机会，算力板块有望在今年下半年率先兑现业绩，模型和应用领域下半年仍将致力于开发出产品，业绩释放预期会滞后于算力。相信AI在2B、2C、2G的多个领域都会有精彩的应用，三季度将继续积极地去挖掘那些表现出色的公司。当前信创产业正进入加速推进阶段，我们将继续关注操作系统、数据库、中间件、应用软件、信息安全、基础硬件等细分领域的投资机会。半导体产业下行周期正接近底部，预期2023年下半年可能会迎来拐点，部分产业链环节有望率先走出低谷。“从近几年基金的表现来看，押注赛道这种投资方式或许短时间内能够取得不错收益，但长期来看，很难取得持续性的超额收益。”黄大智表示，赛道表现可能是一时的，很难有持续性的业绩。对于基金而言，如果持续性地押注某一个赛道，那么当这个赛道进入下行期，基金表现就会比较惨淡，而且风险性、波动性也都会比较大。金牛老将罗世锋“马失前蹄”新人初露锋芒的同时，诺德基金老将罗世锋好像被“拍在了沙滩上”。今年以来，加入诺德基金15年，担任基金经理8年多的罗世锋旗下三只产品均亏损。二季报内容显示，诺德价值发现上半年亏损了7.95%，同期业绩比较收益率为-0.77%。同花顺数据显示，截至6月30日，诺德周期策略混合今年以来亏损了12.81%，同期业绩比较基准为-6.34%。而其代表作诺德价值优势混合上半年也已经跌去了7.48%，远超过同期业绩比较基准7.37%。不仅是上半年，拉长时间线来看，该基金近一年时间收益率为-20.09%，其同期业绩比较基准收益率为-10.81%。要知道，罗世锋管理的这两只权益类公募基金产品——诺德价值优势混合和诺德周期策略混合，在2020年均取得了超120%的超高收益。前者在2020年的收益率高达132.60%，在当时486只偏股混合型基金排名第2。后者在2020年的收益率为129.10%，在市场486只偏股混合型基金中排名第4。今年业绩不及预期的原因可能跟罗世峰近年来持续关注医药和消费赛道有关。诺德价值优势二季报显示，二季度基金操作思路依旧是按照成长型价值投资的框架进行，仓位整体上处于中高位置。在行业配置上，诺德价值优势在食品饮料、家电、医药等行业的低估值价值股进行了重点配置，同时在清洁能源、自动驾驶、消费电子等成长前景较为确定的行业上也配置了一定的权重。但从股票市场表现来看，罗世峰重点关注的消费行业跌幅居前。申万一级行业中，商贸零售上半年下跌19.32%，食品饮料年内下跌12.91%。尽管消费行业近一年都在下跌，罗世峰仍旧持有乐观积极态度。他认为，从中长期来看，大消费等部分顺周期板块估值已经回落到历史较低水平，即使需求端尚未强劲恢复，部分行业内部的周期已开始处于向上的趋势。罗世峰称：“未来将加大对医疗、消费等具有庞大市场空间、稳健竞争格局和持续升级成长能力的行业进行深入研究和重点布局。”面对AI赛道的火热行情，罗世峰不得不调整投资方向。他在季报中直言，从中长期角度来看，智能化、绿色化等产业技术趋势发展将带来我国生产效率的提升以及产业结构的升级转型，我们仍然看好新能源汽车产业链、自动驾驶、人工智能等细分板块。AI前期是以主题行情为主，而从中长期看可能是一次有较大机会的产业革命，我们会积极关注AI技术变革带来的投资机会。“未来，将在科技和先进制造等代表中国经济未来转型方向的新兴产业中精选个股，投资于真正具有长期的竞争力和成长性的优质企业。”困于业绩的不只有罗世峰。《华夏时报》记者发现，混合型基金是诺德基金产品数量最多的基金类型，但长期业绩却十分乏力。天天基金数据显示，截至7月23日，旗下51只基金（A类/C类分开计算）中有35只混合型基金。今年上半年，这35只混合型基金平均收益为-10.07%，远低于同类平均收益的-6.8%。拉长时间线来看，诺德基金的混合型基金近五年平均收益为16.84%，也比同类同期平均53.97%要低很多。作为公司种类最多的基金产品，业绩却远不及同类。诺德基金置于如此困境的原因是什么？公司是否有一些合理措施来提高混合型基金的收益？对此，《华夏时报》记者向诺德基金发送采访函并问询，但截至发稿，尚未收到回复。责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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